探討蝶式部位

大盤下跌接近支撐關卡〔4352〕，投資人想要追空，卻尚未突破支撐關卡。
想要搶反彈，卻仍未出現反彈訊號〔至少要站上4500，才有反彈訊號〕。
這個時候，投資人應該要休息了。不過，歇息之前，順便規劃一下，下週的佈局。
  • 盤勢分析
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    ２／２７現貨收盤＝４４３２
    上檔密集區間＝4594~4550〔4600記為壓力R〕－－上漲突破4600有漲勢訊號。所以4600call可以事先佈局。
    價平密集區間＝4474~4454〔4400記為支撐S〕－－跌破4400，下跌速度可能加快，所以，4400put可以事先佈局。

  • 波動率分析
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    波動率在28~30%盤整。不上不下，可上可下。
  • 佈局建議
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    １。如果站上4500，可能有力道上探4600，因此可以佈局買進4600call。
    ２。如果反彈接近上檔密集區間，4594~4550，行情出現停頓。可以買進4400put。〔因為上漲put較便宜〕
    ３。如果繼續探底，沒有出現反彈，買不到put，可以追買4300put，並且賣出4200put，變成空頭價差部位。強烈看跌時，4300put可以多買幾口。
  • 部位調整
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    接下來，規劃下列不利的狀況出現，進場作調整：

    一。建立蝶式部位調整方法：

    １。買了4600call之後，上漲無法超過4600，則賣出4500call。變成看跌買權價差部位。

    ２。買了4400put之後，下跌無法超過4454以下，賣出4500put，變成看漲賣權價差部位。

    上述兩種部位，總共組成一套蝶式部位。有時間價值收入，並且風險有限。

    二。蝶式部位調整方法：

    １。大漲超過４７００
    把看漲價差部位解開，亦即，解開4400/4500 put看漲價差部位。
    留下4600/4500 call看跌價差部位。


    ２。大跌超過４３００
    把看跌價差部位解開，亦即，解開4600/4500 call看跌價差部位。
    留下4400/4500 put看漲價差部位。
  • 結論
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    １。蝶式部位使用在情勢不明朗，行情盤整的時機。
    ２。蝶式部位風險非常有限，利潤也很有限，絕對不可以隨意調整。否則增加成本負擔。
    ３。蝶式部位的建立，可以分開尋找有利的進場點。不必一次建立完成。
    ４。萬一建立蝶式部位之後，出現大行情，可以先把獲利的一邊〔兩支腳〕平倉。留下虧錢的另一邊〔兩支腳〕。
    ５。出現大行情之後，虧錢的那一邊，可以繼續加碼，不會造成額外的成本負擔。但是卻可以移動損平點，至比較有利的位置。