短線偏空中線盤整策略

 

 
  您是否曾在心中盤算著如何因應當前短線熾烈的空頭氣氛,但心中卻又掙扎地認為中線行情可能進入區間盤整?當我們面對此類型的投資情境時,單純地採用期貨策略似乎無法完全符合需求,此時若能靈活地運用選擇權策略交易,便能輕鬆地告別踟躕不前並邁向穩定獲利。本文將舉例說明上述狀況,讓讀者能逐步掌握策略交易之精髓。
一、什麼是短線偏空中線盤整策略?
投資人可以先建構「空頭價差」組合,再添加一組範圍更大的「賣出勒式」策略,即可完成「短線偏空中線盤整」策略。採行此策略所關心的焦點是建立部位之後的價位移動,若預期大盤會劇烈往下跌,則單純地放空期貨會是較好的選擇,然而若是預期跌深後進入盤整,則不妨可好好觀察此策略!
整理圖表並說明如下:


二、實例說明
倘若目前指數在六千點附近盤旋已久,而小明預期大盤將在近期開始下跌,但卻又認為行情不至有崩盤之虞,故採行短線偏空中線盤整策略如下~
買進四月份到期而履約價為6000點的賣權,支付了75點權利金,
賣出四月份到期而履約價為5800點的賣權,收取了24點權利金;
賣出四月份到期而履約價為6100點的買權,收取了50點權利金,
賣出四月份到期而履約價為5700點的賣權,收取了16點權利金;
仔細分析此項交易可發現:小明建構此策略的所需資金是「空頭價差」之權利金淨支出2550元((75-24) 50=2,550);再加上「賣出勒式」保證金約20,000元,總計22,550元。與單純地佈局期貨空單相比,小明的策略將更能貼近他對盤勢變化的預期。若您曾和小明一樣難以將自身的行情觀轉化為合適的交易策略,那麼可要好好體會此項組合交易的箇中奧妙!