本週將說明如何利用選擇權買方，來為「多空雙贏策略」添加保護措施，讓投資人能安心地使用「不必做對方向就能獲利，而風險又有限」的選擇權操盤法。
一、什麼是多空雙贏加避險策略？
投資人可先建構「多空雙贏策略」(詳見策略套餐四)，再添加一組買進勒式於多空雙贏策略之外，即可完成添加「保險」之效果。無論盤勢是漲或是跌，只要行情確實往某一方向變動，投資人都能獲得可觀的利潤，因為採行此策略所關心的焦點並不是大盤的方向，而是建立部位之後的價位移動。此外，當行情有超乎預期的的定向移動時，投資人的風險仍已受到合理控管！
整理圖表並說明如下：
二、實例說明
倘若目前大盤在五千八百點附近盤旋，而小明認為大盤在近期行情將有大幅變動的可能，但卻無法預測究竟是漲或是跌，且他考量單採多空雙贏策略將無法保護上下檔之風險，故除採行原策略外，再另做一組保護措施。整體部位如下~
買進五月份到期而履約價為5800點的買權，支付了55點權利金，
賣出五月份到期而履約價為6000點的買權，收取了15點權利金；
買進五月份到期而履約價為5800點的賣權，支付了170點權利金，
賣出五月份到期而履約價為5600點的賣權，收取了65點權利金；
賣出五月份到期而履約價為6000點的買權，收取了15點權利金，
賣出五月份到期而履約價為5600點的賣權，收取了65點權利金。
買進五月份到期而履約價為6100點的買權，支付了10點權利金，
買進五月份到期而履約價為5500點的賣權，支付了40點權利金，
仔細分析此項交易可發現：小明建構此策略的所需資金是「買進鷹式價差」策略的權利金支出，共7,250元((55-15+170-65)
50=7,250)；再加上「賣出勒式」保證金約14000元，再加上買進勒式權利金2,500元((10+40) 50=2,500)，總計23,750元。假設五月份契約到期時，指數的確往6000點或5600點移動，則多空雙贏策略將可成功獲利；倘若漲跌幅度超過預期，則損失也已鎖定在固定水準，小明的損失將不會無限擴大。
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