國內加權期指的當天報酬率除了受到前一日報酬
率的影響之外，同時也受到S&P 500 指數期貨走勢的影響，不過這個影響僅限
於當天開盤的前三十分鐘，之後便看不出顯著的影響存在，而且這樣的影響在
開盤的前十分鐘是正面的，十分鐘之後到三十分鐘時則是負面的。
其實這樣的結果與一般大家的想像並沒有太大的差異，剛開盤的時候由於交易
人對於前一日美股行情有著同向的激情表現，也就是說，前一天美股如果大
漲，而國內並沒有明顯的利空消息，則加權期指通常都有同步大漲的情況；然
在過分追價的熱情當中，如果國內本身沒有較多的利多因素加持，則這個開盤
的高點有可能就是當日盤勢的近高點，從這個原始的想法作為出發點，我們可
以考慮擬定一個反向操作的策略，換句話說，當前一日美股大漲時，考慮以空
出國內加權期指開盤價策略應對。
基於同樣的想法，但是為求得資訊取得的簡易性，在此選擇以道瓊指數的漲跌
作為進場的依據，在道瓊指數上漲或下跌超過1%時，則以開盤價空出或買進加
權期指，並以當日收盤價平倉；另外，如果國內期指前一日的收盤價位高於均
線價位，則排除隔日作空的策略；反之，如果國內期指前一日的收盤價位低於
均線價位，則排除隔日作多的策略。簡而言之，進場條件分為兩個，美股前一
日的漲跌以及國內期指前一日的收盤價與均線的關係。
當這樣簡單的進場條件擬妥之後，如果回溯12/7 以前的180 個交易日，根據第
一個條件，也就是道瓊指數上漲或下跌超過1%點時，共有28 個交易日，不過
再以第二個均線條件篩選，則僅剩下13 次的進場機會，總共的獲利點數為559
點，也就是說，扣除手續費以及交易稅的情況下，這樣的策略仍有獲利的機
會。由這個例子可以看出，美股前一日的走勢或許跟台股之間呈現的是一個負
向的關係呢！
由於180 個交易日資料比數龐大，在此僅舉出此期間獲利與損失最大的兩筆作
為參考：
10/27 道瓊指數上漲超過1%，因此10/28 進場以開盤價(5700 點)空
出加權期指(因為前一日加權期指的收盤價位低於均線)，並以收盤價(5729 點)平
倉買進，該部位損失29 點。
4/13 道瓊指數下跌超過1%，因此4/14 進場以開盤價(6771 點)買進
加權期指(因為前一日加權期指收盤價位高於均線)，並以收盤價(6920 點)平倉賣
出，該部位獲利149 點。 |