用隱含波動率決定是否當賣方

 

  
  所謂的隱含波動率，是指市場上選擇權成交價格所反映出來的指數波動程度，它是市場對未來指數波動程度的看法。若買權整體價位隱含波動率偏高，代表的是市場相當偏多，因此買權的價格被高估了，且盤勢隨時可能反轉向下。
若賣權整體價位隱含波動率偏高，代表市場極度偏空，是故賣權價格被高估，而盤勢也可能蘊釀反彈。由此可知，當隱含波動率偏高時，站在選擇權的賣方不僅能賺取權利金被高估的利潤，也是順應市場走勢的最佳策略。
賣權買權比─掌握市場氣氛
當「成交量的賣權買權比」大於一時，表示在所有新加入市場的投資人中，買進賣權的人比買進買權的人多，這意謂著市場氣氛普遍偏空。行情總在悲觀中誕生，我們可以由歷史資料觀察出「成交量的賣權買權比」往往是市場多空的反指標，因此當「成交量的賣權買權比」高於一，反而是投資人該買進的時機。
另一個指標「未平倉量的賣權買權比」衡量的是已經在市場建構部位的投資人，其賣權與買權的比重為若干，通常「未平倉量的賣權買權比」會是指數變化的正向指標。
舉例來說，當指數上漲時，買權的買方會陸續將原有部位做獲利了結的動作，而賣權的買方則處於套牢而僅能被動地等待行情轉折，這兩種情況都將使「未平倉量的賣權買權比」上升。故當「未平倉量的賣權買權比」上升時，也是指數趨勢往上的時機，投資人該順勢站在買方。