隱含波動率的運用

 

  
  『隱含波動率明顯高於歷史波動率，暗示權利金可能遭到高估』、
『隱含波動率明顯低於歷史波動率，暗示權利金可能遭到低估』、
不過老掉牙的話語也確實有它實質的意義：它充分說明了為何上述第二個例子
中，選擇權未能掌握較高的報酬率，因為進場時買賣權的隱含波動率明顯高於
歷史波動率許多，暗示價格或有遭到高估的可能，以致獲利平倉時的報酬不若
想像的豐腴。因此在操作選擇權時，千萬別以為掌握了波段啟動與結束的時
點，就可以把握大部分的報酬，關心一下隱含波動率的水位並將之與歷史波動
率相比較，絕對是防止獲利遭到侵蝕的必要條件，特別是偏好在狹幅盤整期間
率先佈局選擇權單邊策略的交易人，換句話說，樂於在盤整時押注單邊行情(買
進買權或買進賣權)者，絕對要多看一眼隱含波動率的變化，以在平倉之前就能
約略掌握可能獲得的報酬比率高低。